政策持续支持 市场需求旺盛 锂电池板块强势还能挺多久

“沾锂就火”的中心风口——锂电池是A股商场长时间重视的热门之一，特别是本年以来，该板块继续上涨近80%，甚至有分析人士戏称“有‘锂’走遍全国”。

锂电池板块究竟是一个可继续的价值出资风口，还仅是商场追风炒作，值得认真思考。

利好方针叠加需求旺盛

近日，锂电池板块重新站上风口。到底是什么原因导致锂电池板块体现如此微弱？从基本面来看，锂电池板块走强的原因首要源自方针面继续利好以及需求大幅增加。

首先，方针上，近年来，国家方针继续支撑新动力轿车工业开展，利好锂电池开展。

2012年国务院发布实施的《节能与新动力轿车工业开展规划（2012—2020年）》正式拉开职业规划化开展大幕，历经“十年磨一剑”，我国新动力轿车工业正在方针、商场、技能的一起驱动下，进入质变引发质变的临界区。

近三年，国家加大对新动力工业的扶持力度，推进动力锂电池敏捷开展。详细来看，无论是上一年4月份出台的“国家将对新动力轿车的补助方针实施期限延伸至2022年底”，仍是上一年6月份出台的新版“双积分方针”，抑或是上一年11月份发布的《新动力轿车工业开展规划（2021—2035年）》，关于新动力轿车工业而言均是严重利好。

而本年7月30日举行的中央政治局会议更是明确提出“支撑新动力轿车加快开展”。相继出台的《新式数据中心开展三年行动计划》《关于加快推进新式储能开展的辅导定见》等方针，也为锂电池职业的开展供给了杰出开展环境。业内人士纷繁表明，跟着新动力轿车在全球范围内的快速开展，锂电池工业链的开展遭到显着推进，锂电池将会迎来更为广阔的开展空间。

其次，职业商场需求旺盛也推进了锂电池板块继续走强。

据我国轿车工业协会日前发布的数据闪现，本年10月份，新动力轿车产销别离完成39.7万辆和38.3万辆，同比均增加1.3倍。新动力轿车产销量继续刷新月度纪录，纯电动轿车、插电式混合动力轿车等细分车型产销量也别离创出新高。而前10个月，新动力轿车产销别离完成256.6万辆和254.2万辆，同比均增加1.8倍。业内人士分析以为，方针支撑和顾客购买志愿增加成为新动力轿车销售继续增加的首要原因。而跟着方针继续推进、充电设备加快建设等要素推进，新动力轿车商场正迎来新一轮增加高潮。

全国工商联轿车经销商商会新动力分会会长李金勇表明，2021年和2022年我国新动力车销量之和定将超越600万台，这比过去十年的总和还要多。一旦商场打破一个阈值，后期增速会远超商场预期。

新动力轿车的中心是电池，锂又是组成动力电池的中心金属元素，无论是三元锂电池，仍是磷酸铁锂电池，抑或是未来的固态电池，都离不开锂。跟着新动力轿车产量提高，锂电池的原资料碳酸锂、氢氧化锂和磷酸铁锂等均处于求过于供的状态。本年以来，锂电池职业企业纷繁加快布局上游锂矿资源，越来越多的资本纷繁“跨界”积极布局锂矿。据高工锂电数据闪现，下半年以来有超越20家上市企业参加锂矿布局，包含紫金矿业、金圆股份、鞍重股份等公司。

根据本年6月份BloombergNEF的预估，到2030年，全球动力电池的需求量将到达2700GWh，相较于2020年全球锂电池装机量的137GWh，将增加近20倍。其间最大的增量来自乘用车的动力电池。但多位业内人士均以为，当时预测偏于保存。

中信建投在其最新研报中表明，新动力轿车动力电池需求快速增加，预计2021年、2022年锂需求别离为61万吨和80万吨，缺口别离为4.3万吨和5.7万吨，新动力轿车浸透率继续超预期，上游锂资源扩张速度难以满足下流电池资料需求。

而2021年大都锂电资料均处于提价周期就体现了锂电池、锂电资料全体求过于供的局势。详细来看，大都锂电资料的产能扩张都有客观约束，比如电解液工业链受环评约束，建设周期较长；隔膜、铜箔环节受产线设备供给约束，产能释放速度有限；负极由于石墨化能耗大，导致有效产能供给有限。归纳来看，大部分锂电资料环节的产能扩张速度不会显着快于职业需求增加。

对此，中金公司分析以为，新动力车在全球方针、优质供给加快释放以及需求端消费转向的共振下，景气量不断被验证，根据历史增加曲线经历，预计全球电动化将呈现新一轮临界拐点，2022年全球销量有望打破千万辆，带动工业链开展进入新阶段。跟着年底接近，锂电池议价窗口翻开，根据锂电池的强话语权，有才能向下流进行合理传导；同时，前期受制于下流锂电池大客户盈利压力且锂电资料求过于供等环节跟着锂电池提价逻辑兑现有望同步跟进，或存在提价预期兑现的二次行情。

指数年内强势涨超78%

近几年，跟着锂电池职业的快速开展，锂电池相关公司也加快了上市脚步。据同花顺数据闪现，2018年、2019年、2020年锂电池板块新增上市公司家数别离有4家、11家、12家。值得一提的是，本年以来，已经有15家锂电池公司登陆A股商场，超越上一年上市锂电池公司的总数。全体来看，截至11月19日，A股商场锂电池概念板块上市公司数量总计为244家。

对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网基金经理胡泊表明，在“碳中和”大背景下，锂电池职业迎来巨大开展。相关锂电池企业为扩大生产，需求大量资金支撑，而上市直接融资是可选方案中最方便的途径之一。对企业来说，上市不光融资本钱低，并且能够提高公司知名度。别的，由于锂电池职业景气量高，未来开展前景好，因而被商场看好，这也促进锂电池板块估值较高，进而提高其上市热心。双重要素一起推进下，激发具有一定实力的锂电池相关企业纷繁加快登陆A股商场。

进一步整理发现，截至11月19日收盘，锂电池板块的最新动态市盈率为54.46倍，远高于同期A股全体最新动态市盈率的19.15倍（全体法）。此外，板块内有超四成个股的最新动态市盈率均超54.46倍。

海川汇富财物出资总监曾正香在接受《证券日报》记者采访时表明，跟着电动车浸透率的快速提高，高质量电池相对紧缺，电池企业处于抢占商场份额的关键阶段，企业难以单纯依靠自身事务现金流，因而需求经过资本商场获取资金支撑。

持有类似观念的榕树出资研究员周毅对记者表明，两方面要素促进锂电池企业上市：一方面，锂电池工业正处于迸发期，工业链大幅扩产，相关企业有火急融资需求；另一方面，在减碳背景下，锂电池工业符合国家方针支撑方向，相关企业融资速度较快。

锂电池作为一个高投入职业，上市公司的研制费用也逐年递增。2018年、2019年、2020年锂电池板块上市公司研制费用别离为587.86亿元、671.65亿元、782.01亿元。此外，2021年前三季度锂电池相关上市公司的研制费用总额已经到达723.73亿元。

高额的研制投入拉动公司成绩增加。详细来看，2018年、2019年、2020年、2021年前三季度锂电池板块上市公司完成归属于母公司股东的净赢利别离为742.52亿元、350.63亿元、1090.87亿元、1432.92亿元。

“由于轿车电动化趋势的建立，商场对锂电池需求也在敏捷提高。因而，本年以来锂电池工业链上市公司的成绩呈现继续增加态势。”金百临咨询分析师秦洪对本报记者表明，如果考虑到未来“碳中和、碳达峰”等要素，全球加大对新动力轿车的影响力度，然后意味着轿车电动化的趋势更为清晰。因而，未来数年内锂电池工业链个股的成绩仍有望保持快速增加态势。

近期，一些锂电池相关公司的意向也旁边面印证了“有‘锂’走遍全国”的观念。

宁德年代作为A股商场职业龙头股，是全球抢先的锂离子电池供给商。本年以来，宁德年代继续布局全球锂资源。9月份，宁德年代出资2.4亿美元（约合人民币15.52亿元）入股坐落非洲刚果的锂矿项目Manono，据悉，此项目是世界上最大的锂资源项目之一。同时，宁德年代还出资2个加拿大锂矿项目。11月初，宁德年代入股的合资公司天宜锂业以620万澳元出资澳洲举世锂业，据了解，澳洲举世锂业拥有一个大型矿权区可供勘探。

另一家值得重视的公司是赣锋锂业，当地时间11月17日，赣锋锂业持股的美洲锂业发布布告称，赞同以4亿美元的价格收购总部坐落温哥华的千禧锂业。

此外，11月6日，亿纬锂能发布布告称，公司子公司湖北亿纬动力有限公司拟与荆门高新技能工业开发区办理委员会签订《合同书》，别离在荆门高新区出资建设20GWh乘用车大圆柱电池生产线及辅佐设备项目、16GWh方形磷酸铁锂电池生产线及辅佐设备项目，出资项目固定财物总额约为62亿元。

遭到多重利好要素影响，锂电池相关公司遭到商场资金热捧，体现强势。据同花顺数据闪现，本年以来，锂电池概念指数期间累计涨幅高达78.94%，远远超越同期大盘涨幅（2.51%），板块内超八成个股期间累计涨幅跑赢大盘。其间，有72只个股期间累计涨幅均超100%。

对此，周毅表明，锂电池板块本年体现亮眼的首要原因有两方面：一是锂电池职业本年相较上一年增速显着；二是商场对锂电池未来继续高增加预期不断加强。从整个工业链来看，由于下流需求旺盛，上游资料供给紧张，职业赢利向上游集中，而下流电池厂商则呈现显着分解。龙头电池企业收入赢利双增遥遥抢先其他对手，而部分动力电池企业净赢利有所下滑，甚至有企业呈现亏损。

安爵财物董事长刘岩表明，商场关于锂电池职业未来五年高增加抱有决心，特别是在全球动力革新的年代窗口，关于锂电池职业尤其是锂资源板块，未来成绩超额增加确实定性极高，尤其是我国的盐湖提锂板块，兼具极强的本钱优势和规划优势。尽管本年以来锂电池板块全体体现优异且涨幅较高，但盐湖提锂板块，未来产能还有很大空间，所以整个板块的估值仍有待进一步发现，很可能呈现颠覆性的成绩迸发。

看好本钱+功能双优龙头

跟着锂电池需求量不断攀升，职业竞赛也越来越激烈，哪些锂电池企业可能在竞赛中脱颖而出？接受《证券日报》记者采访的私募排排网基金经理助理刘寸心表明，“日前，工信部公开征求对《锂离子电池职业标准条件（2021年本）》和《锂离子电池职业标准布告办理办法（2021年本）》的定见，进一步加强锂离子电池职业办理，推进职业转型升级和技能进步。动力电池作为技能密集型和资本密集型工业，跟着终端用户对其功能要求提高，具有丰厚的锂资源、拥有强大技能实力的企业终将脱颖而出。”

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表明，“从全球新动力轿车职业开展来看，在碳排放标准趋严和高补助方针驱动下，未来欧美新动力车商场将成为全球重要增加极。从国内来看，经历2019年的调整和消化疫情的负面影响后，锂电设备职业上市企业开展增速加快。”

面对当下职业开展状况，锂电池职业未来开展有哪些应战？刘寸心进一步补充道，“现在，新动力车锂电池未来开展的最大应战是电池安全性，之后是电池续航里程增加和充电效率增加。而现在增加锂电续航首要是经过提高电池能量密度的办法，因而镍三元锂电池就成为一个很好挑选，但也会导致电池安全性下降。现在看来，在技能提高、安全性有保证的前提下，高镍三元锂电池是未来开展趋势，但是短期来看，更多车厂仍是会挑选磷酸铁锂。”

华辉创富出资总经理袁华明对记者表明，“当时锂电池工业首要存在三个方面应战：一是下流继续提高的新动力轿车销量带动锂电池需求、上游锂等原资料的生产供给才能缺乏，短期难以缓解；二是锂电池生产和需求在产品结构上尚有错配，高端产能供给压力更大；三是锂电池技能还在快速演进，新技能、新生产工艺有可能加快现有生产工艺和生产线筛选。不考虑技能演进状况，国内锂电池职业正在演绎职业集中度提高、强者更强的开展格式。别的，锂电池生产企业、上游原资料企业和下流整车厂当时也在加快相互间的浸透和整合。现在头部锂电池企业占有有利竞赛位置，但能否最终胜出，不确定性比较大。锂电池板块全体开展确定性和中长时间出资价值都十分杰出。但是由于锂电池技能和生产工艺还在快速开展演进中，锂电池生产企业面临的机遇和应战十分大，出资者在重视锂电池企业应对快速提高锂电池商场需求的同时，还要重视企业锂电池技能储备状况。”

能够发现，组织对锂电池概念股的重视度较高。据同花顺数据计算闪现，近30日内，122只锂电池概念股取得组织“看好”评级，占比超五成。其间，21只个股获组织给予“买入”或“增持”等看好评级次数在10次及以上，中兴通讯、格力电器、恩捷股份、宁德年代等4只概念股取得看好评级次数别离为23次、21次、21次、21次。

此外，四季度以来，63只锂电池概念股获组织密集调研，13只概念股期间参加调研组织家数超百家，永太科技期间参加调研组织家数居首，到达334家；天齐锂业、孚能科技、天赐资料、新宙邦、容百科技等5只概念股期间均遭到200家以上组织扎堆调研；别的，赣锋锂业、新益昌、中矿资源、嘉元科技、斯莱克、永兴资料、回天新材等7只概念股期间也被超百家组织联袂调研。

关于锂电池板块的出资机会，陈雳表明，“从锂电资料数据来看，电池主材价格高位趋稳。当时下流客户出货继续放量，未来中游电池资料环节高景气量继续已经是大概率事情。看好具有本钱优势和功能优势的龙头公司。详细来看，一是锂电池厂商，其本钱正在向下流主机厂传导，盈利预期拐点已经闪现；二是正极及前驱体，其产销增速超出预期，磷酸铁锂需求空间正在逐渐翻开，三元正极高镍化在未来轿车原资料中已经是确定趋势，当时龙头企业正在抢占高端前驱体商场份额；三是锂电设备，叠加海外需求增加，我国龙头锂电设备企业有着新的需求增加点。”

东吴证券职业战略分析师曾朵红表明，锂电池职业景气量继续向上，电池技能升级加快，中游龙头排产环比继续向上。建议重视宁德年代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份等龙头股。