博时基金郭晓林：锂电池产能仍然紧张 电池在很长时间都是好投资

近日，博时基金权益出资四部基金经理及新动力投研一体化小组组长郭晓林表明，下一年看好半导体和新动力职业的出资时机，要点重视半导体资料、功率半导体、IOT和穿戴设备等细分范畴。

本年新动力轿车上游原资料继续提价，郭晓林表明，跟着产能逐步开发出来，下一年部分金属会有所缓解，可是锂的产能依然不足，供给会继续偏紧。

因为上游资料提价，电池厂商的盈余能力有一定受损，不过，郭晓林表明，在下流轿车厂商火急转型的布景下，锂电池产能依然比较严重，未来适当长一段时刻内，电池会是一个十分好的出资环节。

光伏板块近期继续震荡，对此，郭晓林称，这是上游硅料提价导致心情博弈的成果。从未来一年来看，硅料会呈现确定性的产能开释，使价格回归至一个相对合理的水平，然后促进整个产业链的价格往下走，使得需求可以如期开释。

备受重视的氢能未来将怎么开展？郭晓林表明，现在氢能产业链处于前期开展阶段，受限于中心技术和产业配套问题，国内的氢动力轿车难以开展，在碳中和的大布景下，工业用氢以及氢储能具有较大的开展时机。

下一年半导体看这三个方向

展望2022年，郭晓林看好半导体和新动力两个方向。

郭晓林表明，要点重视三个半导体细分板块，一是半导体资料，首要，资料逐步走到国产化即将爆发的阶段，其次，从职业景气量来看，本年晶圆厂进行了扩张，下一年需求端会有所增加，职业供需偏紧。

二是芯片设计方面，看好功率半导体、模仿芯片和射频芯片。新动力对功率半导体的需求具有较强的拉动效果，在模仿和射频芯片类别上，中国企业渗透率不高，仍有很大的空间，一些优异的企业竞赛力变得很强，进入了正循环轨迹。

三是下流有特殊增加的板块，比如IOT、穿戴设备等，为这些范畴提供芯片的公司有望呈现好的增加。

锂的供给仍会十分严重

本年以来，新动力轿车产业链上游原资料继续提价，未来提价是否可继续？郭晓林表明，下一年跟着产能逐步开发出来，部分金属会有所缓解，可是锂的产能依然不足，供给会继续偏紧。

郭晓林指出，锂分为矿山锂和盐湖锂两种类型，矿山锂开发相对容易，可是有很多新工艺属于盐湖锂，盐湖锂工艺开发周期较长，产能投放常常低于预期，所以在需求快速增加的状况下，锂的供给仍会十分严重。

对于出资者来说，出资上游企业的难点在于价格周期与股价周期并不完全匹配，在某个节点，我们看到确定性的未来需求和供给可以开释，即使上游价格仍在上涨，股票可能会提早中止上涨，乃至拐头向下。

电池竞赛壁垒较高

具有本钱优势的企业有时机跑出来

郭晓林表明，电池是整个锂电池产业链中壁垒较高的环节，因为其中涉及到的杂乱电化学反应进程，需求较长时刻的经历堆集。

从阶段性来看，因为上游资料提价，电池厂商的盈余能力有一定受损，不过，郭晓林表明，在下流轿车厂商火急转型的布景下，锂电池产能依然比较严重，未来适当长一段时刻内，电池会是一个十分好的出资环节。

在锂电池产业链，哪些环节有望跑出大市值公司？郭晓林指出，主要集中在电池资料（正极、负极、隔膜、电解液）环节，拉长时刻来看，锂电池资料是偏同质化大宗的产品，资料公司要想继续生长，中心在于具有本钱优势，或具有上下流垂直一体化的产业整合优势，这种可以维持并扩展优势的企业，未来有望成为大市值公司。

光伏板块继续震荡

上游硅料提价带来的心情博弈

光伏板块近期继续震荡，对此，郭晓林称，这是上游硅料提价导致心情博弈的成果。

本年硅料供给严重，继续提价，导致下流光伏组件一路上行，郭晓林表明，光伏企业的投入本钱和收益率都是固定的，当投入本钱大幅上升，而未来收入无法大幅上升时，我们以为出资光伏的收益率将下降，很多厂商和户用光伏继续张望价格，使得需求遭到一定阻止。

最近因为张望心情过于浓重，整个职业需求在短期呈现了环比下降，产业链价格有所下跌，导致我们担心企业利润遭到影响，再加上前期涨幅较多，所以呈现了股价大幅动摇的状况。

郭晓林表明，长时间来讲，上游价格会逐步回归正常，现在的价格的确处于非正常的极点状态，上游特别挣钱，中下流完全不挣钱的状况并不健康。未来一年来看，硅料会呈现确定性的产能开释，使价格回归至相对合理的水平，然后促进整个产业链的价格往下走，使需求可以如期开释。

国内氢动力轿车开展难度大

备受重视的氢能未来将怎么开展？郭晓林表明，现在氢能产业链处于前期开展阶段，对于氢动力轿车的开展，他以为，首要，职业技术不把握在国内，其次，整个产业链配套没有起来；第三，在城市里大力开展氢动力轿车需求遍及加氢站，氢是高危化学品，在推行进程中比较困难。

相比之下，他更看好氢能的工业应用，首要，在碳中和的大布景下，减少碳排放，用氢替代碳是未来趋势；其次，氢能是很好的储能手法，比如光伏发电过多，可以经过光伏制氢进行储能，未来还可以开展大型氢燃料电池发电站。