"电池安全管理专家"华塑科技上市在即：业绩稳健增长,储能锂电赛道打开成长空间

蓝狮平台网讯：在顺利过会后，杭州华塑科技股份有限公司(以下简称“华塑科技”)正式登陆创业板上市已近在咫尺了。

华塑科技成立于2005年，是一家专注于电池安全管理领域，集后备电池BMS、动力铅蓄电池BMS、储能锂电BMS等产品的自主研发、生产、销售及售后技术服务为一体的电池安全管理和云平台提供商。

本次IPO，华塑科技拟公开发行不超过1500万股、占发行后总股本比例不低于25%的股份，募得资金在扣除发行费用后，将投资于“电池安全监控产品开发及产业化建设项目”约2.17亿元，“研发中心建设项目”约0.88亿元，“营销服务网络升级建设项目”约0.63亿元，以及补充流动资金1.50亿元，总计约5.19亿元。

多场景渗透率提高，电池安全管理产业驶入快车道

所谓BMS(BATTERYMANAGEMENTSYSTEM)，即电池安全管理系统，是电源系统的重要组成部分，主要用于智能化管理及维护各个电池单元，实时在线监测电池运行状态，防止电池本体和系统出现安全风险，延长电池使用寿命，提高电池使用的安全性、稳定性和电池之间的均衡性，达到高效使用电池目的。

按照管理对象来分，电池安全管理系统可分为铅蓄电池BMS与锂电BMS。按应用领域不同，铅蓄电池BMS进一步主要可分为后备电池BMS和动力铅蓄电池BMS，锂电BMS主要可分为储能锂电BMS、3C锂电BMS和EV锂电BMS。产业链上，行业上游为IC芯片、PCB、其他电子元件、线束等厂商;下游主要为系统集成商、数据中心运营商、电源厂商以及其他企事业单位。

随着电池应用范围进一步扩大以及电池使用安全性问题逐步受到重视，电池安全管理系统在不同场景渗透率逐步提高。近年来，数据中心、轨道交通、新能源汽车等领域应用逐步快速发展，电池安全管理行业进入高速发展期。

在铅蓄电池市场，因在产品安全性能、价格及回收利用率等方面较锂电池仍具优势，所以目前还是数据中心、轨道交通、核电等安全要求较高的应用领域主流电源解决方案。2020年国内铅蓄电池产量为22736万kVAh(千伏安时)，同比增长12.28%。根据前瞻产业研究院的保守预测，结合国内锂电池对铅蓄电池替代情况，“十四五”期间我国铅蓄电池产量仍将以2%的年复合增长率增长，到2026年达到25604万千伏安时。

锂电池市场上，得益于国家政策对电动汽车、电动轻型车等新能源交通工具产业的大力支持，锂电池市场自2015年来就一直保持高速增长。另据弗若斯特沙利文发布的《全球数据中心锂离子电池分析报告》显示，2020年锂离子电池占全球数据中心电池市场份额为15%左右，预计到2025年将上升至38.5%。

而电池安全管理市场发展与电池市场紧密相关。随着电池需求量的快速增长，及电池安全管理系统在数据中心、通信、轨道交通等不同应用场景渗透率迅速提高，下游客户对电池安全使用问题愈发重视，电池安全管理系统市场需求未来几年预计将保持较快增长。

例如在储能BMS市场上，结合各国相继出台落实“碳达峰、碳中和”政策部署，中信证券2021年3月发布研报测算，2020年储能锂电BMS全球市场约为46.4亿元，2025年预计将达到160.7亿元，年复合增长率28.2%。

产品优、客源广，华塑科技业绩实现“跨越式”增长

华塑科技主营电池安全管理及相关服务，当前产品体系以H3G-TA系统、H3G-TV系统和H3G-TS系统等后备电池BMS为主，以动力铅蓄电池BMS和储能锂电BMS为辅。

产品端，经过多年技术创新和发展，华塑科技主要产品性能已达到国内先进水平，公司也成为国内关键后备电源领域电池安全管理和云平台核心供应商。公司先后获得国家级高新技术企业、浙江省科技型中小企业等多项科技殊荣。截至2021年末，华塑科技已累计获得已授权专利21项，其中发明专利14项、实用新型专利3项、外观设计专利4项，以及软件著作权24项。此外，公司还参与制定了国家标准GB/T39086-2020《电动汽车用电池安全管理系统功能安全要求及试验方法》《数据中心监控系统技术白皮书》《后备蓄电池安全监控设备(浙江制造标准)》《数据中心监控管理标准》等行业标准。

销售端，凭借在电池安全管理领域十余年的行业经验，华塑科技在业内树立了良好的品牌及口碑，与维谛集团、力维智联、共济科技、高新兴、万国数据、科华数据、南都电源等系统集成商、数据中心运营商、电源厂商以及其他企事业单位建立了长期稳定的合作关系。公司产品及服务覆盖东南亚、美洲、欧洲等40多个国家和地区，并通过持续的技术创新、产品迭代及差异化服务，巩固和深化与客户的合作关系。

业绩方面，2019年至2021年，华塑科技分别实现营收1.07亿元、2.06亿元、2.37亿元，年均复合增长率为48.52%;归母净利润1621.74万元、5615.67万元、5519.27万元。尤其2020年度，营收较上年增长了近1倍、净利润增长近2.5倍，实现了“跨越式”发展;到了2021年度，营收和净利润规模保持了延续与稳定，且营收较上年仍有近15%的增幅。

值得一提的，2019年至2021年，华塑科技主营业务毛利率分别为45.89%、46.78%和43.18%，若剔除新会计准则运费和安装调试费的影响，2020年和2021年主营业务毛利率为51.68%和49.42%，总体维持在较高水平上，是公司业绩稳定的关键因素之一。

另外，报告期内，华塑科技期间费用占营业收入的比重分别为28.67%、15.31%和16.95%。2019年因实施了员工股权激励，期间费用率较高;2020年公司销售规模扩大，规模效应凸显，另外更新使用了新收入准则，2020年及2021年公司期间费用率显著降低。

发力储能锂电赛道，打开成长空间

受益于“碳达峰、碳中和”等政策利好，近年来储能锂电在中国以及全球市场的快速扩张，储能锂电BMS市场发展持续向好。

华塑科技虽然是以铅蓄电池BMS业务起家，但同样也看到了当下锂电BMS发展的历史机遇。近年来，公司不断加大锂电BMS业务的研发投入、产品开发以及人员招聘，持续完善锂电BMS业务体系。

产品侧，华塑科技锂电池管理系统解决方案现已涵盖大型储能锂电池管理系统、48V锂电池保护板、动力电池管理系统等多系列锂电BMS产品，通过对储能电池的能量管理和安全管理，保障从发电侧，电网侧到用户侧优质、稳定电源的输出，保证各类锂电池安全、正常工作，延长电池的使用寿命。

销售侧，凭借稳定的产品品质与良好的业界口碑，华塑科技存量客户已具备较强的信任感和客户粘性，公司研发的锂电BMS产品一经客户试样和认证后，即可利用现有的销售渠道逐渐推向市场;另外，公司还通过客户拜访、展会、业内引荐等形式加强新客户覆盖，目前已与中天储能、中能锂电、中车时代许继电源、双登集团、深圳光宇电源、北汽腾龙、陕西宝光、深圳永泰、山东圣阳等建立重要合作;同时与赣锋锂业、亿纬锂能、许继电气、远景能源、力神电池、特变电工、天合光能等客户达成初步合作意向。

反映在数据上，2021年，华塑科技实现锂电BMS收入249.08万元;截至2022年6月22日，公司2022年锂电BMS已实现收入约500万元(未经审计)，锂电BMS在手订单金额约400万元。公司已签署山西某大型储能项目《2.8MWh储能锂电BMS样板项目协议》，样板项目顺利通过验收后，则可在2022年实现该项目锂电BMS产品的批量供货。

值得一提的，华塑科技还参与了中国铁塔5G基站集采项目、惠州储能集装箱项目、中节能凉州储能项目等多个通信基站及大型储能项目，除此之外，公司此后陆续还会有更多大型储能项目落地实施。

展望未来，在招股书中，华塑科技坦言，公司仍将以“新基建”、“碳达峰、碳中和”、“东数西算”等战略部署为契机，把握产品在数据中心、轨道交通、储能等应用领域不断拓宽、市场规模持续增长的行业发展机遇，开展多层次业务扩张、推进国际化战略、布局新产品领域以及推进智能制造，力争早日实现全球化战略发展目标，聚焦电池安全管理技术，服务全球用户。